中新經(jīng)緯3月24日電 (張澍楠)矽電股份今日(24日)掛牌上市，盤中大漲逾250%，換手率近80%。

　　中一簽最高賺6.9萬

　　周一，矽電股份高開244.30%，盤中漲逾250%，每股最高報(bào)189.99元，全天成交額14.48億元，換手率78.50%。

　　“V觀財(cái)報(bào)”(微信號(hào)ID：VG-View)注意到，矽電股份發(fā)行價(jià)為52.28元/股，參與打新的投資者若在高點(diǎn)賣出，中一簽盈利約6.9萬元，超越弘景光電，成開年至今最賺錢新股。

　　公司網(wǎng)站介紹，矽電股份成立于2003年，是國內(nèi)較早從事探針測(cè)試技術(shù)研發(fā)和探針臺(tái)量產(chǎn)的國家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)。

　　招股書顯示，公司控股股東、實(shí)際控制人為何沁修、王勝利、楊波、辜國文、胡泓及其控制的深圳愛矽。董事長何沁修、總經(jīng)理王勝利分別出生于1964年、1965年，曾共同入職原電子部第八七一廠，一個(gè)是技術(shù)員，一個(gè)是車間副主任。

　　在半導(dǎo)體制造精密的生產(chǎn)流程中，探針臺(tái)承擔(dān)著在封裝前對(duì)裸芯片進(jìn)行電性測(cè)試的核心職能。

　　招股書顯示，公司主要競(jìng)爭對(duì)手為東京精密、東京電子、旺矽科技、惠特科技。

　　招股書截圖，下同

　　2020年，矽電股份研發(fā)新一代全自動(dòng)高精密12英寸探針臺(tái)產(chǎn)品PT-930，探針定位精度達(dá)到±1.3μm。與競(jìng)爭對(duì)手相比，東京精密、東京電子的定位精度為0.8μm，旺矽科技和惠特科技分別是2μm、4μm。

　　業(yè)績方面，2020年、2021年，矽電股份營收及凈利同比“三位數(shù)”增長，業(yè)績?cè)鏊僭?022年出現(xiàn)大幅收窄后，2023年公司增收不增利。

　　2021年至2023年，公司營收為3.99億元、4.42億元、5.46億元，分別同比增112.29%、10.73%、23.61%；凈利潤為9603.97萬元、1.14億元、8933.20萬元，同比增192.32%、18.34%、-21.40%。

　　2020年，三安光電董事長林志強(qiáng)、兆馳股份實(shí)際控制人顧偉之女顧?quán)l(xiāng)入股。2021年至2022年，公司對(duì)三安光電銷售額從的9979.62萬元升至2.29億元，2023年降至4246.36萬元；2022年至2023年，對(duì)兆馳股份銷售額由3716.66萬元升至1.99億元，2024年上半年為6011.56萬元。

　　值得注意的是，遞表深交所前夕，即2021年12月，由華為控股的哈勃合伙與何沁修、楊波、王勝利、辜國文、胡泓、深圳愛矽及其他原股東簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定何沁修、楊波、王勝利、辜國文、胡泓、深圳愛矽將其持有公司4%的股份以8000萬元轉(zhuǎn)讓給哈勃合伙。

　　2024年，公司營收5.08億元，同比下降7.08%；凈利潤為9303.25萬元，同比增4.14%。

　　客戶集中度較高

　　招股書顯示，公司主要客戶為三安光電、兆馳股份、華燦光電、士蘭微等上市公司。受下游市場(chǎng)競(jìng)爭格局的影響，公司的客戶集中度較高。具體看，2021年度至2024年上半年，公司對(duì)前五大客戶的銷售收入占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為59.74%、77.00%、66.48%和55.83%。

　　因此，在招股書中，矽電股份提示稱，如果未來公司與上述客戶合作出現(xiàn)不利變化，如上述客戶的經(jīng)營及財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)不利變化導(dǎo)致其降低資本性支出、或采購戰(zhàn)略變化、產(chǎn)品質(zhì)量問題等原因?qū)е鹿�司與其合作關(guān)系被其他供應(yīng)商替代，則公司業(yè)務(wù)發(fā)展和業(yè)績表現(xiàn)將受到不利影響。

　　矽電股份具體提到，對(duì)三安光電、兆馳股份的重大依賴風(fēng)險(xiǎn)。2021年度至2024年上半年，公司來自于三安光電、兆馳股份的銷售收入合計(jì)占比分別為25.52%、60.26%、44.22%和21.06%。2022年，公司來自于三安光電、兆馳股份的收入占比超過50%，當(dāng)期經(jīng)營業(yè)績對(duì)上述客戶存在一定程度的依賴。

　　招股書列舉的同行可比公司看，2021年至2023年的前五大客戶集中度均低于矽電股份，平均值分別為38.90%、42.75%、38.72%。

　　矽電股份解釋，公司大客戶主要為LED芯片行業(yè)客戶，市場(chǎng)集中度較高。長川科技、華峰測(cè)控、聯(lián)動(dòng)科技等可比公司的下游客戶主要為封裝測(cè)試企業(yè)及測(cè)試代工廠等，根據(jù)Chip Insights數(shù)據(jù)顯示，2020年全球前五大封裝測(cè)試企業(yè)市占率約為64.02%，市場(chǎng)集中度低于LED芯片行業(yè)，因此客戶集中度方面相比較低。

　　矽電股份還選取了同樣面向LED芯片行業(yè)的兩家可比公司：中微公司和芯源微。2021年至2023年，這兩家企業(yè)的客戶集中度平均值分別為48.76%、31.54%、33.87%，同樣低于矽電股份。

　　矽電股份認(rèn)為，與同以LED芯片為主要客戶的半導(dǎo)體專用設(shè)備企業(yè)相比，公司客戶集中度與其較為接近，因此公司客戶集中度較高符合行業(yè)慣例且與可比公司具有一致性。

　　2025年一季度，矽電股份預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9300萬元至9500萬元，同比變動(dòng)幅度為0.17%至2.33%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的歸母凈利潤1310萬元至1360萬元，同比變動(dòng)幅度為-2.02%至1.72%。

　　Wind顯示，截至3月24日，矽電股份擁有股東20858戶。(中新經(jīng)緯APP)

　　(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)

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